Parecer 2026 - Segundo trimestre

A BVE - Brasil Vagas Executivas apresenta sua análise do segundo trimestre de 2026, período compreendido pelos meses de abril, maio e junho.

Nosso propósito não é produzir alarmismo nem transmitir uma visão excessivamente otimista. O objetivo é observar os fatos com sinceridade, utilizando informações de fontes reconhecidas e traduzindo os indicadores econômicos para a realidade das famílias, das empresas e do mercado de trabalho.

Nesta edição, o foco principal não está apenas no crescimento do Produto Interno Bruto, nas exportações, na Bolsa de Valores ou nos resultados das grandes companhias.

Esses indicadores são importantes, mas não demonstram, isoladamente, como está a economia vivida pela maioria da população.

Uma grande empresa pode aumentar sua produção, exportar mais e contribuir para o crescimento do país sem que esse avanço represente melhora proporcional para o comércio local, o prestador de serviços, a pequena indústria, a família endividada ou o profissional que procura uma nova oportunidade.

Por essa razão, o parecer concentra sua análise no poder de compra, no emprego, no crédito, no consumo, na confiança e nas condições enfrentadas pelas pequenas e médias empresas.

A importância das pequenas empresas

As micro e pequenas empresas representam aproximadamente 99% dos estabelecimentos brasileiros e respondem por mais da metade dos empregos formais do país. Elas estão presentes no comércio, nos serviços, na indústria, na construção e em praticamente todos os municípios brasileiros.

São essas organizações que movimentam grande parte da economia local e oferecem oportunidades profissionais para milhões de pessoas.

Ao mesmo tempo, normalmente possuem menor reserva financeira, menor acesso ao crédito e menos capacidade para absorver longos períodos de redução das vendas, aumento dos custos ou inadimplência dos clientes.

Portanto, compreender a situação das pequenas empresas é essencial para avaliar a qualidade e a sustentabilidade do crescimento econômico brasileiro.

Inflação: desaceleração em junho, mas pressão durante o trimestre

A inflação apresentou comportamento preocupante em parte do segundo trimestre.

O IPCA registrou alta de 0,67% em abril, 0,58% em maio e 0,16% em junho. Com isso, a inflação acumulada em 2026 chegou a 3,36%, enquanto a variação dos últimos 12 meses alcançou 4,64%.

A desaceleração observada em junho foi positiva. Alimentos e bebidas registraram queda de 0,24% naquele mês, ajudando a reduzir o índice geral. Por outro lado, o grupo habitação teve alta de 0,63% e exerceu a maior pressão sobre o resultado mensal.

Para as famílias, entretanto, a inflação não é percebida apenas pela média dos preços.

Alimentação, moradia, transporte, energia, saúde e educação ocupam parcela importante do orçamento. Quando essas despesas aumentam, sobra menos dinheiro para roupas, lazer, restaurantes, serviços pessoais, cursos e compras de maior valor.

Esse movimento atinge diretamente as empresas voltadas ao mercado interno.

Para os pequenos negócios, a inflação produz um efeito duplo: aumenta os custos com insumos, aluguel, energia, transporte e mão de obra, ao mesmo tempo que reduz a capacidade de repassar integralmente esses aumentos aos clientes.

Famílias ainda enfrentam dificuldades financeiras

O mercado de trabalho continuou ajudando a sustentar a renda e o consumo. Entretanto, a situação financeira das famílias permaneceu desafiadora.

O Banco Central registrou aumento da inadimplência das pessoas físicas ao longo do trimestre. Em abril, o percentual atingiu 5,4% da carteira de crédito. Em maio, avançou para 5,6%, acumulando elevação de 1,2 ponto percentual em 12 meses.

O Relatório de Estabilidade Financeira do Banco Central também destacou que a capacidade de pagamento das famílias continuava desafiadora, com participação elevada de modalidades de crédito mais caras.

Isso significa que parte relevante da renda já está comprometida com cartões, empréstimos, financiamentos e outras obrigações.

Mesmo quando a pessoa permanece empregada, seu poder de compra pode ficar limitado pela combinação entre inflação, dívidas e juros elevados.

Consequentemente, muitas famílias passam a adiar compras, substituir produtos, reduzir serviços considerados não essenciais e utilizar o crédito para complementar o orçamento.

Crédito caro também limita as empresas

O aumento da inadimplência não ocorreu apenas entre os consumidores.

Nas operações de crédito destinadas às empresas, o índice chegou a 3,2% em maio, com crescimento de 0,5 ponto percentual em 12 meses.

Esse ambiente tende a aumentar a cautela das instituições financeiras e a dificultar o acesso ao crédito, principalmente para empresas com menor capacidade de apresentar garantias.

Para as PMEs, o crédito é frequentemente utilizado para financiar capital de giro, adquirir estoques, comprar equipamentos, antecipar recebíveis ou atravessar períodos de menor faturamento.

Quando o dinheiro está caro, uma necessidade temporária de caixa pode transformar-se em uma dívida difícil de administrar.

Mesmo que a Taxa Selic passe por reduções, os efeitos sobre o crédito oferecido na ponta não são imediatos. Os bancos continuam considerando o risco do cliente, a inadimplência, as garantias e as expectativas para a economia.

Comércio mostrou fragilidade

O desempenho do comércio é um importante indicador da situação das famílias e das empresas voltadas ao consumo interno.

Em abril, o volume de vendas do varejo recuou 1,5% em relação a março. A média do trimestre encerrado em abril ficou estável, interrompendo o avanço observado no trimestre anterior.

Os resultados de maio ainda não haviam sido divulgados na data de conclusão deste parecer. A publicação estava prevista para 16 de julho de 2026.

Portanto, ainda não é possível afirmar se a queda de abril representou uma situação pontual ou o início de uma tendência mais prolongada.

Entretanto, a confiança dos empresários do comércio permaneceu baixa. O indicador da FGV ficou em 85,1 pontos em junho, apesar de uma pequena recuperação no mês. Níveis abaixo de 100 pontos demonstram predominância de avaliações desfavoráveis.

A combinação entre crédito caro, famílias endividadas e baixa confiança ajuda a explicar a cautela observada no setor.

Serviços permaneceram resistentes

O setor de serviços apresentou um resultado mais favorável em abril.

O volume de serviços avançou 1,2% em relação a março, recuperando a queda do mês anterior. Na comparação com abril de 2025, o crescimento foi de 1,9%, representando o 25º resultado anual positivo consecutivo.

O setor permaneceu próximo do maior nível de sua série histórica.

Esse desempenho é importante porque os serviços representam parcela significativa das empresas e dos empregos brasileiros.

Entretanto, o resultado agregado precisa ser interpretado com cuidado.

O setor reúne atividades muito diferentes, incluindo tecnologia, logística, transportes, bancos, serviços empresariais, restaurantes, clínicas, escolas, oficinas, consultorias e pequenos prestadores.

O crescimento de grandes operações de transporte, tecnologia ou serviços financeiros não significa, necessariamente, melhora equivalente para os negócios que dependem diretamente do consumo das famílias.

Os resultados referentes a maio ainda não estavam disponíveis na elaboração deste texto. Sua publicação estava programada para 15 de julho.

Indústria encerrou o trimestre sem confiança

A indústria apresentou um dos sinais mais claros de cautela.

O Índice de Confiança do Empresário Industrial caiu para 45,2 pontos em abril. Em junho, ficou em 46,7 pontos, completando 18 meses consecutivos abaixo da linha de confiança.

Um índice abaixo de 50 pontos indica falta de confiança.

Em junho, o pessimismo predominava em 24 dos 29 setores industriais analisados. Entre as empresas de menor porte, o índice ficou em 46,3 pontos.

Isso não significa paralisação completa da indústria. Significa, porém, que muitos empresários avaliavam negativamente as condições presentes ou as perspectivas futuras.

Quando a confiança está baixa, as empresas tendem a controlar estoques, adiar investimentos, evitar aumentos de capacidade e tornar as contratações mais seletivas.

Emprego permaneceu como ponto de sustentação

O mercado de trabalho continuou apresentando resultados positivos.

A taxa de desemprego ficou em 5,6% no trimestre encerrado em maio, o melhor resultado para esse período desde o início da série comparável, em 2012.

O emprego formal também continuou crescendo. Em maio, foram criados 72.960 postos com carteira assinada. No acumulado de janeiro a maio, o saldo chegou a 767.326 vagas, enquanto nos 12 meses encerrados em maio foram gerados 973.285 postos.

Esses dados demonstram resistência do mercado de trabalho e ajudam a evitar uma retração mais forte do consumo.

Entretanto, não significam que as oportunidades estejam distribuídas igualmente entre profissões, regiões, setores e níveis hierárquicos.

O estoque de empregos formais inclui aprendizes, trabalhadores temporários, intermitentes e contratos com jornadas reduzidas. Em maio, mais de 5,2 milhões dos vínculos registrados no Novo Caged eram classificados como não típicos.

Por isso, uma taxa baixa de desemprego não significa facilidade para profissionais administrativos, técnicos, gerenciais, executivos ou altamente especializados.

Os dados do emprego formal referentes a junho somente seriam divulgados em 30 de julho.

Confiança continuou baixa

A confiança do consumidor encerrou junho praticamente estável, em 88,7 pontos. Na média do trimestre, houve apenas pequena variação positiva.

O resultado indica que as famílias não estavam diante de uma deterioração abrupta, mas também não demonstravam segurança suficiente para ampliar de maneira consistente seu consumo.

A confiança empresarial apresentou alguma recuperação em junho. Mesmo assim, o Índice de Confiança Empresarial permaneceu abaixo de 100 pontos, indicando cautela entre empresas da indústria, do comércio, dos serviços e da construção.

Esse comportamento é coerente com um cenário no qual as atividades econômicas continuam ocorrendo, mas as decisões de investimento e contratação permanecem seletivas.

Conclusão

O segundo trimestre de 2026 não apresentou um quadro de crise generalizada.

O emprego permaneceu resistente, os serviços mostraram força e a inflação desacelerou em junho.

Entretanto, a realidade vivida por muitas famílias e pequenas empresas continuou difícil.

O crédito permaneceu caro, a inadimplência aumentou, o comércio apresentou queda em abril e a confiança de consumidores e empresários continuou baixa. Na indústria, o pessimismo permaneceu disseminado.

Portanto, não seria correto afirmar que o crescimento de setores exportadores ou de grandes companhias representa, por si só, uma melhora ampla da economia brasileira.

A leitura mais equilibrada é a de uma economia que mantém capacidade de funcionamento e geração de empregos, mas cujos benefícios não chegam de maneira uniforme às famílias, às empresas e aos profissionais.

Para as famílias, o período recomenda organização financeira e cautela com novas dívidas.

Para as empresas, especialmente as PMEs, será necessário proteger o fluxo de caixa, acompanhar custos e inadimplência e priorizar investimentos capazes de aumentar produtividade, vendas e eficiência.

Para os profissionais, o mercado continuará oferecendo oportunidades, mas com processos seletivos mais criteriosos e maior exigência por resultados, capacidade de adaptação e contribuição direta para os negócios.

O segundo trimestre não justifica alarmismo. Mas também não permite otimismo superficial.

A sinceridade está em reconhecer que a economia brasileira resiste, enquanto grande parte das famílias e das empresas ainda enfrenta limitações concretas em seu dia a dia.